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文：南蘇

作為防范化解區域風險的生力軍，浙商資產管理有限公司積極響應政府的號召“加速進場”，在有關部門的指導下，利用自身的貼近性優勢，積極探索“企業托管”模式，為地方政府提供批量可復制的控險降險方案，發揮著護航地方經濟“穩定器”的作用。

破局者：初探“企業托管”模式

5年前，某地的兩家企業，受產業發展階段性形勢影響及企業自身新舊動能轉換過程中難免產生的生產經營、流動性安排等問題，陷入了債務困境。由此引發的“互保聯保”危機，不僅連累相關企業、銀行，還對當地經濟的穩定發展造成了很大沖擊。

當時的情況，如果僅靠銀行的力量，是很難化解擔保圈風險的。受當地政府委托，浙商資產作為這兩家企業不良資產重整的總協調人，在關鍵時刻接下了抗險降險的急難任務。

浙商資產副董事長徐曉東分析當時的情況時說道：“由擔保鏈斷裂可能引發的區域金融風險，是在特定時期特定環境下產生的特殊現象。因為可能引發一連串的連鎖反應，因此當時處置的難點就在于不能對企業進行簡單地破產清算，這也是地方政府第一時間找到我們的原因。企業本身的潛在價值越大，我們就越需要通過專業綜合的方式方法，在合規合法的前提下，對企業產生的不良資產進行價值挖掘、提升和二次實現。”

2014年4月，在當地政府的協調下，浙商資產全面托管第一家陷困企業及其關聯企業。這也是浙商資產五周年歷史上的首個企業托管項目，是浙商資產創立“企業托管”模式以來的初次練兵。

所謂“企業托管”，是指當標的企業（“委托人”、“被托管企業”）出現重大財務危機時，受托人以控制擔保鏈風險蔓延及恢復、維護、改善委托人的管理運營為目標，有條件地受托經營和管理委托人的資產，以促進委托人資產的保值增值，有效實現資源的有效配置。

浙商資產探索出的托管策略概括起來就是風險企業自救為主、擔保企業分擔一點、貸款銀行承擔一點、政府政策突破一點。

徐曉東說：“受托管的企業，有些生產設備陳舊，核心技術跟不上時代要求，客戶資源也一般，外部重組難度較大。如果沒有企業自身、銀行、擔保企業和政府的共同出力，要綜合化解風險的難度較大。一旦走向司法起訴，企業無法正常運營，擔保企業受到牽連，這是各方最不愿看到的。”

因此，在確立好各方“都承擔一點”的處置前提下，浙商資產把托管工作組分成資產處置、債務處置、經營管理、財務、法律事務等多個“難題突擊隊”，施行“多管齊下、各個擊破”的策略，讓托管效果水到渠成。

徐曉東說：“以往企業出現不良資產，要等進入破產程序后才能被托管經營，現在我們獨創了‘破產前的資產管理人’，在政府的主導下，受企業股東方委托，來管理企業不良資產，避免企業資金發生轉移，企業正常運轉得以繼續，最大程度實現多方共贏的局面。”

通過初次探索“企業托管”模式，浙商資產取得了三大成果：一是讓企業的債務得到順利重組，最大程度保障了債權人的權益。二是順利化解了擔保風險，讓擔保人實際承擔的擔保金額遠低于合同金額，從而避免了發生區域性金融風險。三是助力了地方社會經濟穩定。

托管期間，浙商資產對委托人進行生產經營控制，加大應收款的回款力度，合理安排資金用于生產經營維系，尋找重組價值的最大化，實現了經營產值近3億元，貢獻稅收2300余萬元。與此同時，浙商資產還助力地方政府定制了個性化員工補償政策。

參謀者：護航地方經濟社會大局

行遠路勇者無畏，敢領頭肩有擔當。

2014年，浙商資產與義烏國資中心合資成立了地方資產管理平臺——浙易資產，正式開啟浙商資產與地方政府合作的“企業托管”之路。同年9月5日，浙商資產正式托管第二家陷困企業及其關聯企業，成功化解該企業引發的區域擔保鏈危機。由于這家企業下屬企業有30多家法人實體，分布在浙江、江蘇、云南、貴州、四川、遼寧等多個省域，涉及負債規模超50億元，該項目也成為浙商資產成立以來經手的規模最大的項目。

2015年至2016年期間，由省地方金融監管局協調，浙商資產以和解方式化解杭州某企業金融債務風險，保證了該企業在2015年防汛抗洪期間相關工程順利進行。

2017年，由浙蕭資產、諸暨市經濟開發區管委會委托諸暨創發投資基金及盛世投資子公司浙江盛世基業三方共同發起的諸暨市經濟開發區特殊機遇投資（產業并購）基金成立。這是浙商資產成立以來首支通過備案的基金類業務產品。它的投資方向為諸暨市內符合政府幫扶目標的企業不良債權、符合諸暨市政府未來收儲原則的資產以及符合諸暨市當地經濟轉型升級方向的項目和資產等，通過產融結合、實現資產保值增值和產業轉型升級，優化金融和產業生態環境，為諸暨市產業轉型升級和經濟發展作出應有貢獻。

不馳于空想，不騖于虛聲。

2018年在服務地方經濟社會大局，防范區域系統性風險的征程中，浙商資產步履不停，為打好新形勢下金融風險防控戰役，繼續積累豐富的經驗。

責任于心、專業至上，是浙商資產的核心價值觀。助力政府預警和化解區域金融風險、推動區域經濟轉型升級，是浙商資產與生俱來的使命。

媒體報道：

浙江日報 https://zj.zjol.com.cn/news.html?id=1118725