本期要點：
一、政策動態
（一）銀保監會鐵腕整治亂象 理財業務是重災區
（二）金融委辦公室地方協調機制部分省(區、市)工作經驗交流會召開
（三）李克強主持召開國務院常務會議
二、行業訊息
（一）提升風險資產市場化經營能力
（二）中國華融河南分公司助力能源企業破產重整 有力支持地方實體經濟發展
（三）千億金控集團債務實質違約？民營AMC接洽資產
來源：浙商資產研究院
一、政策動態
（一）銀保監會鐵腕整治亂象 理財業務是重災區
2020年，銀保監會堅決貫徹落實關于打好防范化解金融風險攻堅戰的決策部署，積極鞏固治理金融亂象成果，運用行政處罰手段保障金融監管有效開展，切實維護金融安全。官方數據顯示，2020年全系統共作出6581件行政處罰決定，罰沒合計22.75億元。其中，理財業務作為近年來重點處罰的領域，是2020年處罰金額較大的領域之一，很多超大額罰單都涉及理財業務。據統計，2020年理財業務被處罰案由有105個，主要涉及理財業務未與自營業務相分離：比如信貸資金用于兌付到期理財資產、通過違規發售理財產品實現本行資產虛假出表、通過違規發售理財產品幫助交易對手實現資產虛假出表等；還涉及非標投資類違規：比如“違規投資非標準化債權資產/超監管比例”出現20次、“非標資產投資未嚴格比照自營貸款要求實施投前盡職調查、風險審查和投后風險管理”出現15次。
評論：銀行理財本質上是銀行利用其自身信用吸納客戶資金代客理財，由于是表外事項因此理財風險全部由客戶承擔，而客戶往往又受制于投資教育不足認為銀行負有全部責任，期望差異導致理財業務亂象叢生。投資非標債權等高風險業務是銀行間業績競爭的結果，社會一般要求的收益率提升而實體經濟真實增長有限，導致銀行被迫提高風險偏好。
（二）金融委辦公室地方協調機制部分省(區、市)工作經驗交流會召開
2021年5月26日，金融委辦公室在南京組織召開地方協調機制工作經驗交流會，研究金融委辦公室地方協調機制下一階段重點工作。人民銀行副行長、金融委辦公室副主任劉國強出席會議并講話。 劉國強強調，下一步，金融委辦公室地方協調機制要按照黨中央、國務院部署和金融委要求，在實踐中不斷探索和完善工作機制，認真分析研判經濟金融工作中存在的各種風險和挑戰，大力改善區域經濟金融生態、注重壓實各方責任，增強金融監管合力，積極穩妥防范和化解地方金融風險，支持地方金融改革發展穩定取得新成效。
評論：金融委的主要職責是縱向聯系中央和地方，橫向聯系金融、財政、產業等，將我國的經濟發展要素中的信息打通，實現一致行動和高效運作。區域金融生態的維護和金融風險的化解不僅是地方AMC的責任，更是金融機構共同的責任。
（三）李克強主持召開國務院常務會議
會議指出，量大面廣的小微企業和個體工商戶是我國經濟韌性、就業韌性的重要支撐。按照黨中央、國務院部署，近些年通過持續推進“放管服”改革，特別是去年實施一系列普惠性紓困政策，有力促進了小微企業和個體工商戶發展。截至4月末，全國小微企業總數超過4400萬戶、個體工商戶超過9500萬戶，成為我國就業主力軍。當前國內外環境復雜嚴峻，小微企業、個體工商戶生產經營仍面臨困難，要繼續有針對性加強支持。一是進一步落實“六穩”“六保”政策，保持必要支持力度。落實落細減稅降費措施。加大支持小微企業、個體工商戶等的普惠金融力度，引導擴大信用貸款、首貸、中長期貸款、無還本續貸業務規模，推廣隨借隨還貸款。研究將商業匯票承兌期限由1年縮短至6個月，減輕企業占款壓力。
評論：中小微企業普惠紓困政策落地能夠為經濟平穩發展增添動力，但需要注意的是紓困政策緩解的當前的經濟發展問題，但小微企業本身不良貸款率高，紓困當下有可能孕育未來的不良資產，因此銀行需要平衡風險和收益的關系，只有不斷增長的利潤池才能擔負起紓困的責任。
二、行業資訊
（一）提升風險資產市場化經營能力
不良資產的產生是市場多重因素共同作用的結果。從國際成熟市場看，不良資產本身是資產管理市場的一部分，具有逆周期性投資的典型特征。不良資產處置過程實際上也是資源重新配置過程。正確處置不良資產，一方面要依托科學的方法論指導；另一方面要客觀分析銀行目前面臨的經濟環境、金融業發展趨勢、借款人行業周期性的變化，形成一套在中國特色社會主義市場經濟體制下，適應自身發展特點的行之有效的風險資產經營管理策略。經營管理策略的制定需要深入研究資產情況，進行科學分類。
評論：正確處理不良資產不僅是金融機構消化自身經營風險的必要手段，也是全社會對沖經濟刺激政策副作用的必經之路，從歷史的經驗來看，簡單交易不良資產并不會給全社會帶來風險壓降，至多只是時間上的遞延和程度上的加深，只有妥善經營不良資產才能為社會平穩發展增添動力。
（二）中國華融河南分公司助力能源企業破產重整 有力支持地方實體經濟發展
近日，中國華融河南分公司通過中原金融資產交易中心掛牌并成功處置一筆單戶金額高達7億元的不良債權天冠乙醇，有力支持了地方實體經濟發展。這也是中國華融深耕主責主業、發揮專業優勢，將金融資源有效配置到經濟社會發展重點領域和薄弱環節的一個寫照。收購前后，中國華融河南分公司充分盡調，深入挖掘資產潛在價值，認為企業雖然存在多年來負債沉重、專業設備難以變現等實際困難，但自身仍具備較強的技術優勢和競爭實力，特別是企業的柔性原料生產工藝具有較高的盈利能力，且生物燃料乙醇產業符合國家綠色產業發展政策，因而對企業重整后的發展空間充滿信心。中國華融河南分公司及時厘清處置思路，以支持地方經濟發展為目標，以密切配合政府為主線，與南陽市政府、破產管理人及重整方經過數十次溝通談判后達成一致，用經營思維盤活不良資產，靈活運用處置手段，充分考慮企業經營現金流需要，采取分期付款方式幫助企業緩解短期流動性壓力，讓利實體經濟，成功助企業通過破產重整化解債務危機，有效避免區域金融風險隱患，實現了經濟效益和社會效益相統一。
評論：專業領域的不良資產直接處置變現率低流動性差是業內公認的難題，因此對于這類企業通常提供流動性支持、破產重組后調整財務結構、或者引入同行業戰略投資人收購都是可以選擇運作路徑，華融河南分公司采用破產重整加債務重組的方式幫助企業走出困境。
（三）千億金控集團債務實質違約？民營AMC接洽資產
民生銀行利潤暴跌、不良率大增30%；民生信托、民生財富接連爆雷……泛海系流動性危機愈發嚴重，直至美元債實質性違約。對此，泛海控股公告稱，公司將全力籌措資金，包括引戰、賣資產、加速賣房。手握1800億資產的泛海控股正在經歷至暗時刻。除了加快住宅開發銷售促進回款之外，引入戰投、處置資產也是泛海控股解決當下流動性危機的重要措施。據悉，文盛資產正在洽談接手泛海部分資產事宜。
評論：民生銀行目前存在較大經營不確定性，其背后股東資質問題導致經營平穩性受到影響，文盛資產參與接收泛海部分資產但不能解決問題，因為泛海控股的債務風險過大導致單一機構并不能解決全部問題。
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